法兰转债754966投资价值分析

　　法兰转债转股价值100.86，评级AA-，发行规模3.3亿，6年票面利率21.2%。有担保。无网下。

　　转债基本信息

　　正股代码：法兰泰克 - 603966

　　所属行业：机械设备-专用设备-重型机械

　　申购代码：754966(沪市)

　　转债评级：AA-，评级一般

　　发行规模：3.3亿，发行规模较小，预计中签率低

　　溢价率： -0.86%(7月30日正股收盘价14 ;转股价13.88;转股价值：100.86元)

　　公司简介

　　公司主营起重机系列、电动葫芦系列、工程机械部件的生产与销售，并提供维修维护和升级改造服务。产品和服务广泛应用于轨道交通、装备制造、航空航天、新能源汽车、建材和造纸等行业。公司打造的法兰泰克欧式起重机品牌、诺威电动葫芦品牌、国电大力起重机品牌、Voithcrane起重机品牌在各自领域有着较高的品牌影响力。

　　公司是物料搬运细分领域的龙头企业，通过内生增长和外延并购发力，业绩快速增长。目前在手订单充足，预收款金额高，随着高空作业平台产品实现小批量交货，国内基建项目逐渐落地，未来业绩有望继续增厚。不过需关注海外疫情造成的营收下降以及收购公司业绩达标的情况。

　　正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流较充裕。2020年一季报净利润同比增长56.88%。

　　TTM27.34倍，高于个股历史上29%的数据，市净率2.83倍，高于个股历史上61%的数据。

　　按照7月29日的收盘价13.74计算，纯债价值82.67元，转股价值98.99元。

　　申购建议

　　可以申购。转股价值尚可。行业龙头。具有大基建、一带一路、内循环等概念。

（责任编辑：梦谣）