新股键凯科技787356行业分析

　　键凯科技今日申购，申购代码787356，顶格申购需配市值4.00万元，申购上限0.40万股，申购价格41.18元，公司主营医用药用聚乙二醇及其活性衍生物。

　　新股介绍

　　公司主要从事医用药用聚乙二醇及其活性衍生物的研发、生产和销售。公司基于其拥有自主知识产权的合成及醇化技术，向国内外领军生物制药企业与科研院校提供聚乙二醇医药应用创新技术服务，并自主开发创新的聚乙二醇化药物和第三类医疗器械，在肿瘤治疗、局部止痛、生物免疫抑制及医疗美容等领域开展产品研发。公司前五大客户为长春金赛、特宝生物、Augmenix、恒瑞医药、Flextronics。公司在聚乙二醇相关产业领域的主要竞争对手为Nektar、Enzon、北京凯正联合医药技术有限公司。公司所属申万行业分类为医药生物，行业平均市盈率为59.27x。

　　行业分析

　　行业情况：

　　1、聚乙二醇在医药行业的应用发展情况

　　近年来，国际范围内对聚乙二醇化技术的研究热度持续上升。但医用药用聚乙二醇衍生物的主要应用领域为重组蛋白/多肽类药物和聚乙二醇凝胶类医疗器械，而小分子药物、药物递送平台仍处于研究领域的前沿。在全球范围内，聚乙二醇化的前沿应用领域已从聚乙二醇化蛋白扩展至聚乙二醇修饰小分子药物、药物递送平台、聚乙二醇凝胶类医疗器械等。

　　2、聚乙二醇应用的发展趋势

　　（1）药物由短效向长效升级

　　从国外的药物发展经验看，长效化药物对短效产品的替代或者补充是产业发展趋势，而聚乙二醇修饰技术被公认为是目前药物长效化的最好途径。以蛋白/多肽类药物为例，目前短效蛋白/多肽类药物市场空间广阔，市场规模持续扩大。2007-2013 年，蛋白药物市场由487 亿美元增长至638 亿美元，复合年增长率为4.6%。根据广证恒生出具的研究报告，预计2028 年国内长效化重组蛋白药物的市场空间将达299-695 亿元。

　　（2）聚乙二醇材料与药物研发一体化发展

　　在聚乙二醇修饰药物出现的早期，聚乙二醇材料的研制与生产往往独立于医药企业的药物研发。但随着聚乙二醇修饰药物的不断发展、其优点进一步被挖掘，下游药物开发与上游聚乙二醇材料研制的关系日益紧密。由于传统制药企业通常不具备聚乙二醇材料的研制能力，从事聚乙二醇修饰药物研发的药企需从早期临床前研究即与上游聚乙二醇材料生产商密切合作。

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（责任编辑：梦谣）