新股维康药业300878申购价值分析

　　8月13日维康药业（300878 ），现代中药及西药的研发、生产和销售，价格41.34元，上限0.55万股，市盈率30.51倍。

　　主营业务

　　本公司的主营业务为现代中药及西药的研发、生产和销售，主要产品包括银黄滴丸、益母草软胶囊、益母草分散片、骨刺胶囊、枫蓼肠胃康分散片、人参健脾片等中成药以及罗红霉素软胶囊等西药，生产剂型覆盖硬胶囊剂、片剂、颗粒剂、软胶囊剂、丸剂（滴丸）。

　　新股亮点：

　　公司拥有药品批准文号35个，其中银黄滴丸、罗红霉素软胶囊等产品拥有发明专利与核心技术，具有技术和研发优势：公司利用滴丸技术生产出的产品，具有药物稳定性高、不易水解和不易氧化等特点;公司利用软胶囊技术生产出的产品，具有生物利用度高、分散均匀、密封性好和含量准确等技术优势。公司先后成立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级企业研究院、浙江省院士专家工作站等多个科研平台。2014年，公司被浙江省知识产权局、浙江省经济和信息化委员会评为“浙江省专利示范企业”，并于2017年通过“浙江省专利示范企业”复核。2015年，公司被国家知识产权局授予“国家知识产权优势企业”，并于2018年通过“国家知识产权优势企业”复核。

　　公司以质量部门为核心，协调物控部、生产部、技术部等部门分工协作，建立起完善的质量管理体系，具有质量优势：自设立以来，公司主持制定了多项国家药品标准，在实际生产中，公司更提高了药品关键项目指标，所有产品的企业内控标准均能高于《中华人民共和国药典》（2015年版）等国家标准指标。公司以“为公众服务，对生命负责”为质量要求，严格按照GMP要求建设厂房、配置设备，各类生产线均通过GMP认证。同时，公司制定了《质量管理手册》、《质量分析会管理规程》、《质量风险管理规程》等一系列制度文件，涵盖了药品研发、物料购进、生产、检验、储存、发运、销售等全部经营环节。

　　募投项目：

　　本次募集资金投资项目为医药大健康产业园一期项目（中药饮片及中药提取、研发中心、仓储中心）、营销网络中心建设项目及补充营运资金项目。

　　a）医药大健康产业园一期项目（中药饮片及中药提取、研发中心、仓储中心）拟新建中药饮片生产车间，形成年产5，000吨中药饮片产能;新建中药提取车间，形成年产202.21吨中药提取产能;b）营销网络中心建设项目将根据产品目标市场，一方面完善中心城市的营销办事机构，改善各办事机构的运营条件，扩建原有以省会城市为主的营销网络，对重点市场重点突破，扩大产品覆盖范围，布局二三线城市及县级市场;另一方面开拓新的销售区域，完善营销信息系统建设，提升企业的运营效率;c）补充营运资金项目旨在满足公司不断扩张对营运资金的需求，改善财务状况。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为28，209.20万元、40，652.88万元、57，765.22万元、64，180.09万元，2016-2019年的年均复合增长率为50.84%，归母净利润分别为8，085.15万元、9，515.77万元、8，777.67万元、12，601.28元，2016-2019年的年均复合增长率为24.84%。

　　结论

　　不建议关注。

（责任编辑：梦谣）