新股派克新材707123申购价值分析

　　8月13日派克新材（707123），金属锻件的研发、生产和销售，价格30.33元，上限1万股，市盈率22.99倍。

　　主营业务

　　发行人是一家专业从事金属锻件的研发、生产和销售的高新技术企业，主营产品涵盖辗制环形锻件、自由锻件、精密模锻件等各类金属锻件，可应用于航空、航天、船舶、电力、石化以及其他各类机械等多个行业领域。

　　新股亮点：

　　始终专注于锻造行业，掌握多种核心技术，具有一定的技术优势：自成立以来，公司始终专注于锻造行业，现已掌握了异形截面环件整体精密轧制技术、特种环件轧制技术、超大直径环件轧制技术等多项核心技术，具备较强的产品研发和制造能力，可以满足不同领域的客户对产品质量和工艺设计的严苛要求。公司拥有发明专利31项，并已先后通过了多项技术与资格认证，其主要产品与技术也多次获得省级奖项。

　　经过多年潜心发展，发行人各项能力等得到了客户的广泛认可，具有市场响应及客户优势：截至目前，公司已进入中国航发集团、航天科技集团、航天科工集团、航空工业集团、上海电气、东方电气、哈电集团、中船重工、中船集团、双良集团、森松工业、振华集团、中石化、无锡化工装备、中铁工业等国内各领域龙头企业或其下属单位的供应链体系，并已通过英国罗罗、日本三菱电机、德国西门子等国际高端装备制造商的供应链体系认证，与国内外众多大型优质客户形成了稳固的业务合作关系。

　　募投项目：

　　本次募集资金计划主要用于航空发动机及燃气轮机用热端特种合金材料及部件建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

　　a）拟建设航空发动机和燃气轮机用热端特种合金锻件的综合性制造基地，建成后用于航空发动机及燃气轮机用高温合金、钛合金、铝合金、特种不锈钢及其他锻件产品的生产，另外，也可用于工业重型燃气轮机、核电装备和海工装备等高端锻件的生产;b）拟进行研发大楼及其配套工程的建设，公司研发中心项目拟利用公司现有的组织基础、研发成果、技术优势和经验，通过改善研发环境，配置先进的实验测试设备，建立与公司发展战略相适应的现代化研发平台，提升公司的整体技术研究与创新能力;c）公司还需将部分募集资金用于补充公司日常生产经营所需的流动资金。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为33，975.54万元、48，373.11万元、65，310.46万元、88，442.93万元，2016-2019年的年均复合增长率为61.34%，归母净利润分别为2，926.09万元、5，858.35万元、10，902.22万元、16，190.54元，2016-2019年的年均复合增长率为135.23%。

　　结论

　　细分锻造行业的优质企业，技术上有一定优势，但现金流非常糟糕，可以保持关注。

（责任编辑：梦谣）