新股正帆科技787596行业分析

　　2、光纤

　　在国家对通信行业的政策支持下，我国光纤通信制造行业的投资保持快速增长，现已成为世界上最大的光纤光缆生产基地。2008 至 2017 年，我国光纤光缆制造固定资产投资完成额自 22.50 亿元增长至 253.85 亿元，年均复合增长 30.90%。

　　3、医药制造

　　近年来，我国医药工业发展整体形势向好。据中国医药统计网数据显示，我国医药工业主营业务收入由2013年度13,076亿元增长至2018年度19,310亿元。随着健康中国2030 战略全面实施，国内健康消费升级加快，医药工业将呈现企业创新更加活跃的趋势。

　　财务状况

　　业绩毛利：2017-2019年，公司营业收入分别为7.07亿元、9.21亿元、11.86亿元，复合增长率为29.52%;净利润分别为3297.92万元、6810.49万元、9462..86万元，复合增长率为69.39%。主营业务中，系统综合解决方案占比最高，为71.04%，2017-2019年公司毛利率分别为15.74%、27.01%、25.40%。

　　结论

　　正帆科技所属行业为通用设备制造业，是一家为泛半导体、光纤通信、医药制造等行业客户提供工艺介质和工艺环境综合解决方案的高新技术企业，是行业内少数能够全方位覆盖工艺介质供应系统，全流程服务并辅以高纯特种气体业务的创新型企业。正帆科技市盈率为52.97倍，低于可比公司至纯科技、南大光电的平均市盈率306.91倍，此估值水平具有一定吸引力。

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（责任编辑：梦谣）