赣锋转2（002460）打新价值分析

　　赣锋转2今日申购，AA级，发行规模21.08亿元，无担保，无网下，票面利率10.1%，目前转股价值95.09元。

　　转债条款

　　1、申购代码：072460，建议申购。

　　2、评级：AA，评级一般。

　　3、转股价下调：(30,15,80%)，严格;

　　4、发行规模21.08亿。转债对正股稀释比例为2.77%。

　　5、8.5收盘转股价值95.09元，预估上市价在115元上下。具体情况看上市前正股的表现。

　　6、正股：赣锋锂业 002460，主要产品是锂系列产品、锂电池系列产品。

　　7、原股东配售码：082460。持有600股正股可以配售1000元转债，以此类推。

　　正股基本面：

　　赣锋锂业，全产业类布局的锂行业龙头。

　　深+H 股上市股，快速布局海外锂矿资源。江西赣锋锂业股份有限公司于 2000 年由李良斌先生在江西省新余市建 立，主要进行深加工锂产品的研发和生产，主要包括工业级和电池级金属锂、电池级碳酸锂、氯化锂等产品。2010年在深圳证券交易所中小板上市(股票代码：002460.SZ)，成为中国锂行业的首家上市公司。

　　随后几年内，公司逐渐拓展上下游产业，收购上游锂矿石开采项目及部分公司股权，覆盖英国、澳大利亚、阿根廷及墨西哥，成立下游锂电池研发中心，建设动力电池工厂和开展锂回收业务等。2018 年在香港完成 H 股上市(股票代码：01772.HK)。公司成立20 年，成为全球范围内拥有最完整产业链的锂生产商之一。

　　新能源汽车市场高增长将明显带动氢氧化锂需求，公司未来增长可期。

　　该股机构关注度较高，当前给入“买入“评级。

　　风险提示

　　1)新能源汽车推广不及预期;2)高镍三元推广不及预期。3)原材料包销及存货跌价风险

　　申购建议

　　赣锋转2是另一只“鹰19转债”，是市场中第二只有两只转债同时交易的上市公司。关于是否应该申购这个问题，我们只需看一下赣锋转债的市场表现即可。赣锋转2与他的同胞兄弟赣锋转债相比，区别主要在于转股价不同，赣锋转债是41.98，而赣锋转2是61.15，另外还有一个微小差别，赣锋转债的赎回价是106元，而赣锋转2是107元。

　　目前，赣锋转债的价格是146元，转股价值是138.52元，溢价率为5.4%。在146元这个价位，5.4%的溢价率还是可以的，再结合正股当前位置，预计赣锋转2溢价率不会太低，故给予其推荐申购建议。

（责任编辑：梦谣）