国城发债中签号出炉 国城发债申购价值分析

　　转债中签结果：国城矿业公布中签号，中签结果公告如下：

　　末尾位数 中签号码

　　末五位数05785

　　末六位数034215,234215,434215,634215,834215,856441,356441

　　末七位数3888885,8888885,7978415

　　末八位数39890451,19890451,59890451,79890451,99890451,98308224,48308224

　　末九位数103419687,353419687,603419687,853419687

　　末十位数3055157728,2694078215,5313491191,4012305661,1899331002

　　凡参与国城转债网上申购的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共有125758个，每个中签号码只能认购10张国城转债。

　　国城矿业(000688.SZ)主要开采锌、铅、铜、硫矿等精矿产品。

　　转债方面，发行规模适中(8.5亿)，债项评级为AA级，债底保护较好，平价高，综合看申购安全垫较好。定价方面，国城正股当前价格21.71元，对应的转债平价为103.04元，参考永鼎、九州等相似个券并结合正股基本面判断，我们预计国城转债上市首日平价溢价率在10%附近，对应价格在113元左右。综上，我们建议一级市场积极参与。

　　基本面：铅铜锌矿具备资源优势，拟布局银、钛白粉等高景气金属国城矿业主要开采锌、铅、铜、硫矿等精矿产品，下游主要为工业硫酸和次铁精矿。根据20H1业绩预告显示，公司业绩出现下滑，一方面受疫情影响，开工率有所降低，铅、锌、铜矿采矿量分别下降26%、22%和34%;另外，上半年金属需求疲软导致铅、锌矿价格同比下降23.5%和12.5%。

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（责任编辑：梦谣）