百川转债中签能赚多少 百川转债072455中签收益测算
公司经营性现金流净额大幅下降。公司经营性现金流净额2018年为26,161万元，2019Q3大幅下降至2,598万元，降幅为23,562万元。经营性现金流净额大幅下降，主要系用于支付到期兑付应付票据的现金支付增加所致。
行业竞争格局分析：
醋酸酯类产业链上游主要为煤和石油，下游为涂料及增塑剂等行业。公司隶属于精细化工行业，该行业属于技术密集型行业，行业附加值较高。公司的产品主要为醋酸酯类和偏苯三酸酐及酯类产品，该类产品的上游主要为煤和石油等原材料，因此国际市场原油价格的波动和煤价的涨跌会对该行业的公司生产成本造成巨大的影响;该类产品的下游主要为涂料和增塑剂行业。
公司毛利率处于中下水平，但净利率和ROE较优。与百川股份可转债募集说明书披露的可比公司进行对比，从毛利率来看，公司毛利率2019年H1为11.74%，处于第三位，毛利率最高的公司为叶氏化工集团(13.85%);从净利率来看，公司净利率2019年H1为3.63%，处于第二位，净利率最高的公司为正丹股份(4.16%);从ROE来看，公司ROE2019年H1为3.28%，处于第一位。因此，综合而言，百川股份的毛利率处于中下水平，但净利率和ROE都具有竞争力。
单账户中签预测及资金安排
可转债中签率很难预测，主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。本次转债发行5.2亿，百川转债没有安排网下申购，参照其他公司转债发行情况，预计单账户中签0.2签，单账户需要准备1000元流动资金，多账户申购注意资金安排。
单签收益测算
百川转债目前转股溢价率：-6%。转股溢价率越高越不利，越低越有利。
转债当前合理价格(注意：当前合理价格不是上市后价格)主要结合转股价值、转债评级、正股基本面、机构投资者认可度等多种因素综合考虑，兼顾近期上市转债情况。以当前市场同类转债价格看，百川转债当前合理价格116元。
目前转债上市时间平均21天，慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动，模拟不同情形，测算单签预期收益为160元，中签0.2签，预期单账户收益32元。
申购计划
预期单签收益160元，出现中签亏损的概率3%左右。
（责任编辑：梦谣）