新股华业香料申购价值分析 华业香料申购代码300886

　　9月4日华业香料(300886)，专注于经营香料业务，价格18.59元，上限0.4万股，市盈率26.18倍。

　　主营业务

　　自设立以来，公司一直专注于经营香料业务，主要从事内酯系列合成香料的研发、生产和销售，主营业务突出。主要产品为丙位内酯、丁位内酯系列合成香料，广泛应用于食品饮料、日化、饲料、烟草等行业。

　　新股亮点

　　创新实现了“传统产品+新工艺”，提升了内酯类香料的市场竞争力，具备一定的产品竞争优势：公司为国家高新技术企业，拥有省级认定的企业技术中心、安徽省院士工作站。公司通过技术研究、工艺绿色化改造、副产物开发、资源综合利用等集成创新实现了“传统产品+新工艺”，进一步提升了内酯类香料的市场竞争力，产品在国际市场上具有竞争优势。经过多年的发展，公司已成为我国香料香精行业的知名企业，并在国际市场占有重要地位。同时，公司还加大科研投入，大力研发具有自主知识产权的核心技术，提高企业转化技术成果和提升企业高端技术人才的培育能力，巩固和保持公司在行业中的技术领先地位及企业核心竞争力。

　　公司已与多个优质客户形成了稳定的合作关系，具备一定的客户及市场优势：公司客户包括宝洁、芬美意、国际香料、奇华顿、曼氏、乐达、德之馨、高砂等国际知名公司。在与国际知名公司长期合作过程中，公司积累了丰富的香气控制经验，工艺技术达到国际先进水平。公司是目前国内生产规模最大、产销量最多、系列产品配套齐全的内酯系列合成香料生产厂商。先进的工艺技术，高品质的产品，以及配套齐全的规模化产品供应，使得公司与优质客户建立了长期稳定的合作关系。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为19,296.25万元、21,779.38万元、25,809.23万元、21,481.48万元，2016-2019年的年均复合增长率为5.51%，归母净利润分别为3,527.81万元、3,678.89万元、6,397.92万元、4,576.19万元，2016-2019年的年均复合增长率为13.89%。

　　结论

　　化工周期股，下游需求主要是消费品，相对稳定，周期波动来自于原材料，上市前丑闻较多，业绩增速低迷，上市后有待观察。

（责任编辑：梦谣）