玲珑轮胎股票行情：再次推出激励计划、推进海内外生产基地建设 坚实迈向成长蓝图

　　事件

　　2020 年股权激励计划：公司拟回购817.2 万股用于限制性股权激励计划，激励对象包括公司中层管理人员及核心骨干557 人。

　　增资香港天成：公司拟以自有资金向全资子公司香港天成增资1.305 亿美元，用于塞尔维亚基地项目建设。

　　公开发行股票方案确定：公司拟公开发行募资19.91 亿元，其中14 亿元用于“荆门年产800 万套半钢和120 万套全钢轮胎生产项目”。增发发行价格为31.21 元/股。募集资金及投向与此前预案一致。

　　简评

　　连续第二年推出股权激励计划，激励对象扩大，继续绑定核心员工利益

　　2019 年公司便已完成一次限制性股票激励计划，本次为连续第二年推出激励计划。且本次授予激励对象合计557 人，相比上次的295 人有明显扩大。2020 年公司拟定中长期战略，本次公司推出股权激励计划，与核心员工共享经营成果，有助于公司员工上下一心，进一步兑现后续成长。

　　本次激励计划解除限售的业绩考核目标为“以2019 年净利润为基数，2020、2021、2022 年净利润增长率不低于30%、45%、60%”，对应2020、2021、2022 年净利润分别为21.68、24.19、26.69 亿元，同样反映出公司管理层对未来3 年内业绩持续增长的信心。

　　假定12 月完成授予，本次激励计划将分别在20、21、22、23 年产生409、8566、4158、1913 万元的费用摊销。

　　增资建设塞尔维亚基地、公开发行方案确定，迈向“6+6”蓝图本次增资香港天成折合人民币约8.6 亿元，有望为公司在塞尔维亚的海外第二基地建设再添助力；此外公司确定公开发行方案，与预案内容基本一致，募集资金投向荆门生产基地建设。国内海外两手抓，向“6+6”蓝图不断迈进。

　　公司在3 月发布2020-2030 年中长期发展战略，将发展战略由此前的“5+3”转为“6+6”，与“5+3”相比的变化在于：1、进一步扩大产能，坐实国内龙头地位、迈向全球五强：新战略规划的2030 产能约1.6 亿条，相比2025 年规划多出约0.43 亿条，公司将借此跻身全球第一线规模企业。2、提质增效、创新驱动，目标在技术领域同样打造世界一流：公司新建项目全部为高性能子午线轮胎项目，且目标在2025 年淘汰1100 万条落后产能，公司产品结构有望借此趋于中高端；同时提出重点做好大飞机轮胎、城市轨道交通轮胎、新能源汽车轮胎、智能轮胎等高端产品的研发；3、进一步扩展海外布局：“6+6”更加强调海外布局，拟布局海外基地数量增加至4 个，助理公司回避关税壁垒、享受海外税收优惠以及获取原材料成本优势。

　　2020 为新零售元年，公司同时发力配套及零售市场，品牌崛起与渠道升级驱动公司长期成长近年来，以玲珑轮胎为代表的国内轮胎企业借海外工厂实现高速增长，表明凭借成本优势抢夺全球中低端轮胎市场已卓有成效。而公司后续的长期成长，则要依靠公司在全球范围内建立品牌力，争夺国内及海外中高端市场。对玲珑而言，未来市场方向包括国内外中高端配套及广阔零售市场（公司配套与零售比例还远低于全球约1:3 的整体上水平）。针对零售市场，2020 年是公司新零售元年，通过与腾讯云、华制智能联合开发智慧营销平台，打造线上线下相结合的玲珑新零售，新零售以 300 家核心经销商、1000 家前置仓、2000 家旗舰店和玲珑轮胎智慧零售系统为依托，实现从公司---经销商---门店的全面转型，由单一的轮胎销售转变为整车全方位服务。

　　并借此实现了3-6 月份国内零售市场51%的累计增速。针对配套市场，公司产品质量已可达到国际一线水平，未来可借由成本优势不断渗透一线整车厂，如2020H1 公司成功配套一汽大众奥迪 A3/Q3 两个项目备胎、长安福特新一代福睿斯主胎，并进入吉利领克主胎供货体系。

（责任编辑：梦谣）