国城转债070688申购价值如何？

　　竞争地位

　　公司的主要产品锌精矿、铅精矿和铜精矿市场占有率不高，其中，铅精矿市场占有率逐年下降，主要原因是最近3年公司产出原矿石量保持稳定，但锌矿品位降低，导致产出的铅金属量下降。

　　主要风险点：1、主要客户集中度较高风险，报告期内，前五大客户销售额占比分别为83.00%、80.07%、76.84%和87.46%。

　　2、存货跌价风险;3、应收账款坏账风险

　　申购建议

　　国城矿业是一家以有色金属采选及下游相关产品生产为主业的周期性企业，产品包括锌精矿、铅精矿、铜精矿、硫精矿和硫铁粉，其主要矿山-—东矿的铅锌矿石储量、品位在内蒙地区具有优势，单一矿山铅、锌精矿产量均位居全国前列。

　　公司属于有色板块，目前来看题材性感度不错，由于行业属性，主营收入受有色金属价格波动明显，自2018年开始，铅锌等有色金属价格一路狂跌，目前已处于近4年来的价格底部区域。这也造成了国城矿业这几年的业绩直线下滑，2020年Q1主要受新冠疫情爆发影响，铅锌价格随金融市场走跌，部分企业停工停产，降低了下游的需求,导致营业总收入增长率同比下降38%，净利润增长率同比下降77%，给予建议申购建议，给予11%~13%的溢价率，预计上市首日合理交易价格118元~120元，以上投资建议仅供参考，望知悉!

上一页  [1] [2] 

（责任编辑：梦谣）