新股科拓生物300858申购价值分析

　　a)年产10,000吨食品配料生产项目主要内容为新建原辅料仓库、生产车间、成品库以及实验室，购置先进生产设备及配套设备，最终形成年产10,000吨食品配料生产基地;b)年产30吨乳酸菌粉、45吨固体饮料、45吨压片糖果和10吨即食型乳酸菌项目主要内容为现有厂房的装修和改造、购置先进生产设备，最终形成年产100吨食用益生菌制品(其中不包括作为中间产品的30吨乳酸菌菌粉);c)年产8,000吨畜牧养殖及农用微生态产品生产项目主要内容为新建原料仓库、成品生产车间、原料生产车间、成品贮藏库、实验室、办公室、餐厅及门卫室，购置先进生产设备及配套设备，最终形成年产8,000吨动植物微生态制剂生产基地;d)科技研发中心建设项目主要内容为微生物资源分离筛选鉴定收集保藏基础研究室、微生物功能及组学研究室等平台、办公和配套用房的建设，最终建成科技研发中心(生物研究院);e)补充流动资金用以满足公司逐步扩张的生产经营规模，未来将用于支付采购货款和各项经营中产生的费用等。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为26,062.13万元、28,375.59万元、31,789.65万元、30,809.89万元，2016-2019年的年均复合增长率为8.73%，归母净利润分别为1,153.53万元、7,134.77万元、9,191.93万元、9,328.41万元，2016-2019年的年均复合增长率为184.37%。

　　结论

　　益生菌公司，本质还是乳制品行业，过于依赖蒙牛，这两年业绩已经过了爆发期(益生菌卖得最好的时候过去了)，未来业绩增长堪忧。

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（责任编辑：梦谣）