2020新股申购指南：今日银河转债370619正股分析

　　1月14日银河转债网上申购，信用级别为A+，根据目前的数据，申购银河转债出现中签亏损的概率5%左右，预期单签收益为118元，预测中签0.05签，预期单账户收益6元，建议量力申购。

　　银河转债基本信息：

　　1、债券评级：A+，无担保 (评级中低)。

　　2、发行规模：1.67亿 ( 小规模 )

　　3、转债占市值比重：8.7% (高)

　　4、到期赎回价：107 元 (本息共115.9)

　　5、转股价下调：30天/15天/80%; ( 较难 )

　　6、强制赎回：30天/15天/130% (适中)

　　7、回售条款：2年/30天/70% (适中)

　　8、每年票面利率：0.5%、0.8%、1.1%、1.5%、2%、2.5%

　　9、有无网下申购：无;

　　10、当前转股价值：105.4元

　　对应正股基本面及估值情况

　　金银河主营业务为锂电池和有机硅设备相关产品，竞争力尚可。公司2019年三季度利润下降4%，盈利能力平稳。金银河目前PE43倍、PB3.9倍，估值较高。金银河质地一般估值偏高，三月份有大额解禁且高管陆续减持，转债为低评级A+，其溢价率不会高。

　　正股质地

　　银河转债对应的正股是金银河(不是大家以为中的中国银河证券)，2017年深交所创业板上市。刷子之所以说它是又一个“先导转债”，是因为其第一大主营业务与先导转债类似，也是锂电池设备。该业务营收占比约38%，产品主要应用于锂电池生产中的电极制备领域，是国内首家实现锂电池电极全自动化生产的设备提供商，国轩高科、比亚迪和中天科技等都是其客户。

　　除了锂电池设备业务外，公司的主营业务还包括有机硅生产设备和硅橡胶产品。有机硅生产设备营收占比约31%，是国内有机硅生产设备行业的领军企业。硅橡胶产品目前占比约29%。

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（责任编辑：梦谣）