2020新股申购指南：今日银河转债370619正股分析

　　别看其主营业务也有锂电池设备，但业绩上却难以望先导转债的项背。2016-2018年基本处于增收不增利的境遇，利润一直裹足不前。这三年，营收分别是2.9亿、4.9亿和6.4亿，利润分别是0.43亿、0.47亿和0.46亿。2019年前三季度，业绩也没有实质性的突破，营收4.57亿，利润0.38亿。不出意外的话，2019年业绩和2018年差不多。

　　此外，公司存货较多，应收账款较大，资产负债率较高。今年3月还将面临4121万股的解禁，占总股本的55%。

　　单账户中签预测及资金安排

　　可转债中签率很难预测，主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。本次转债发行1.67亿，银河转债没有安排网下申购，参照其他公司转债发行情况，预计单账户中签0.05签，单账户需要准备1000元流动资金，多账户申购注意资金安排。

　　单签收益测算

　　银河转债目前转股溢价率：-5%。转股溢价率越高越不利，越低越有利。

　　转债当前合理价格(注意：当前合理价格不是上市后价格)主要结合转股价值、转债评级、正股基本面、机构投资者认可度等多种因素综合考虑，兼顾近期上市转债情况。以当前市场同类转债价格看，银河转债当前合理价格112元。

　　目前转债上市时间平均21天，慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动，模拟不同情形，测算单签预期收益为118元，中签0.05签，预期单账户收益6元。

　　申购计划

　　预期单签收益118元，出现中签亏损的概率5%左右。

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（责任编辑：梦谣）