新股卡倍亿300863行业分析
近年来，乘用车产销量增速持续高于行业整体增速，成为拉动汽车行业增长的主要力量。我国乘用车市场呈现出蓬勃发展的态势，乘用车销量从2005 年的397.36万辆发展到 2019 年的 2,148.92 万辆。
(2)新能源汽车产业将持续快速增长，市场规模将达万亿
据中国汽车工业协会的统计，2011年-2019年我国新能源汽车销量年均复合增长率达86.61%，2019年新能源汽车销量达到120.60万辆，市场渗透率4.68%，其中 2019 年新能源乘用车销售106.14 万辆，占新能源汽车总销量的88.01%。
(3)智能网联汽车渗透率逐步提升
智能网联技术在汽车行业的不断渗透，为汽车行业注入新的增长动力，与智能网联相关的汽车配套汽车线缆行业未来市场需求也将呈现快速增长态势。
4、汽车线缆行业发展概况
根据汽车产量和单量汽车线缆均价，2019 年我国传统汽车线缆市场规模约为122.40 亿元，新能源汽车线缆市场规模约为12.42 亿元。随着我国汽车行业市场规模的稳步增长以及新能源汽车占比逐步提升，汽车线缆拥有较大的市场规模，行业发展前景较好。
财务状况
业绩毛利：2017-2019年，公司营业收入分别为9.92亿元、10.68亿元、9.13亿元，复合增长率为-4.06%;净利润分别为4933.27万元、6213.58万元、6034.96万元，复合增长率为10.60%。主营业务中，汽车线缆占比最高，为96.76%，2017-2019年公司毛利率分别为14.74%、14.4%、15.23%。2019年，我国汽车产量为2572.10万辆，销量为2576.90万辆，同比分别下降7.50%和8.20%。受下游整车市场产销量下滑影响，公司2019年度线缆销量同比下降18.25%，从而导致公司当期营业收入大幅减少。
公司面临的主要风险
1.原材料价格波动风险。报告期内，公司原材料成本占产品成本比重较高，主要原材料铜材占主营业务成本比重分别为87.69%、87.75%及86.23%。
2.供应商集中风险。报告期内公司向前五大供应商采购金额占原材料采购总额的比重分别为93.30%、92.42%和79.28%，其中2017-2018年对常州金源铜业有限公司采购金额占比超过50%，采购内容为铜杆。如果部分主要供应商经营情况发生重大变化，将给公司的原材料供应乃至生产经营带来一定影响。
3.客户集中风险。公司前五名客户的销售占比较高，维持在75%以上。若公司主要客户流失，又没有足够的新增客户予以补充，将会对公司业绩产生负面影响。
（责任编辑：梦谣）