红杉资本、华谊兄弟加持，英雄互娱的曲线上市之路
英雄互娱国内激烈竞争环境下，开拓海外市场寻求出路。无独有偶，众多游戏厂商近年来纷纷选择了出海。
2016年，中国游戏厂商出海规模初显。根据游戏工委的数据，2016年国内游戏厂商海外营收超过500亿元，而国内进口游戏营收约470亿元，国内厂商在海外销售收入首次超过海外游戏在中国销售收入。根据伽马数据，2016年-2020年，中国自主研发网络游戏海外市场规模的CAGR达到 29.44%。包括英雄互娱在内的中小厂商在海 外市场取得了较好成绩。
全球热门游戏中，来自国内厂商的游戏越来越多。根据SensorTower 数据显示，2020 年 3 月，共有四款产品挤进畅销榜单前十名，分别为腾讯的《PUBG Mobile》、《Honor of Kings》与莉莉丝的《AFK Arena》、《Rise of Kingdoms》，分别位居前十名的第一、第二、第四与第八位。
策略类、射击类、角色扮演类、放置类为移动游戏主要出海类型。2020年H1，策略类游戏是第一大类，占出海市场整体比重高达38.98%；此外，射击类游戏占比 18.14%，角色扮演类游戏占比 10.98%，放置类游戏占比为 6.34%。策略类游戏亦是英雄互娱的重点。
海外市场有什么魅力？
手游厂商选择出海，一方面能避开国内市场的激烈竞争，从海外移动游戏市场格局来看，海外玩家对轻度类游戏需求更高，海外市场份额占比相比国内市场集中度较低，头部垄断程度不明显。因此海外市场成为培育中小厂商的发展土壤。海外市场有利于扩大公司收入的来源和稳定性，提升盈利空间。
在出海的拉动下，英雄互娱在国内承压情况下，仍取得营收稳定正增长。2017年-2019年公司营业收入分别为10.35亿元、11.92亿元、13.74亿元，复合年均增长率为9.9%。公司稳定的营业收入增长也保持到2020年，2020年上半年公司营收收入为8.71亿元。2018-2019年公司受行业对游戏牌号停发政策影响，2018年净利润7.27亿元急剧下滑至2019年净利润0.31亿元；然而到2019后半年游戏牌号发放逐渐恢复正常，公司2020年上半年净利润也回升至1.41亿元。
但值得注意的是，出海已成为趋势，巨头们的出海进度持续加快，Funplus 、腾讯、网易所占的市场份额持续提升，未来或许会对英雄互娱这样的厂商造成威胁。
国内市场竞争环境进一步
目前，移动游戏的天花板还很高。移动游戏行业收入规模从2015年的514.6亿元飙升至2019年1581.1亿元，复合年均增长率为25.17%；2020年移动游戏收入规模也进一步升至2096.76亿元，占游戏市场总收入的75.24%。
（责任编辑：梦谣）