新股奥海科技002993申购价值分析

　　奥海科技(002993)，充电器、移动电源等智能终端充储电产品的设计、研发、生产和销售，价格26.88元，上限1.8万股，市 盈率22.99倍。

　　主营业务

　　公司主要从事充电器、移动电源等智能终端充储电产品的设计、研发、生产和销售，产品主要应用于智能手机、智能穿戴设备(智能手表、VR 眼镜等)、智能家居(电视棒、智能排插、家用路由器、智能摄像头等)、智能音箱等领域。公司现有产品系列主要包括充电器、移动电源等产品，其中充电器分为有线充电器和无线充电器两大类。

　　新股亮点

　　公司持续注重研发创新和科技创新，技术优势及产品质量优势明显：公司目前已建立了涵盖充电器、移动电源、智能插座、无线充电等多个产品领域的专业研发团队，获得专利235项，其中：发明专利23项、实用新型专利154项、外观设计专利58项。同时，公司先后通过了ISO9001、ISO14001、OHSAS18000等质量相关认证体系并在生产运营中全面遵照履行。在产品认证方面同样成绩斐然，公司产品分别通过了中国3C、欧盟CE、美国FCC、日本PSE、德国GS等多个国家、多种规格的产品认证。

　　公司已与诸多国际知名手机厂商和消费电子品牌厂商建立了长期稳定的合作关系，具备客户优势：公司致力于为客户提供稳定的交付、卓越的品质和优秀的服务，赢得了众多国内外知名品牌客户的信赖，已与众多世界500强或行业内知名企业建立了合作关系，客户包括华为、Amazon、vivo、小米、OPPO、华硕、LG、魅族、Bestbuy、Google、Reliance、Belkin、Mophie、腾讯、百度、360、公牛等公司，客户群体覆盖全球多个国家和地区。通过不断拓展优质客户，公司产品远销欧美亚等国际市场，公司经营业绩实现了持续快速增长。

　　募投项目

　　本次募集资金投资项目为智能终端配件(塘厦)生产项目、无线充电器及智能快充生产线建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

　　a)智能终端配件(塘厦)生产项目将扩大公司现有产品的产能规模和优化产品结构，以进一步提升公司竞争力，更好满足日益增长的市场需求;b)无线充电器及智能快充生产线建设项目将扩大无线充电器及智能快充产品领域的业务规模，同时加快核心技术及产品升级换代，提高主营产品的技术含量和附加值，从而将促使公司现有业务结构得到进一步优化;c)研发中心建设项目将使公司在智能终端充储电产品制造领域提升研发能力和试验水平，以满足不断更新变化的市场需求，进一步增强公司创新能力和核心竞争力。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为101,198.35万元、115,322.07万元、166,118.07万元、231,601.59万元，2016-2019年的年均复合增长率为51.28%，归母净利润分别为22,153.46万元、11,372.16万元、5,127.08万元、15,985.68万元，2016-2019年的年均复合增长率为-15.05%。

　　结论

　　公司营收增长的背后是产品毛利率不断的下行，产品竞争力在不断减弱，同时注意到很多手机厂商为了凸显自己产品的竞争力，都亲自参与研发充电器，这使得原本上游竞争后剩下寡头从而有利下游的局面并未出现，公司研发能力一般，未来前景未卜。

（责任编辑：梦谣）