金种子酒5交易日3涨停背后：上档次酒销售连续萎缩 定增股东减持
三季度大幅增长是困境反转的信号吗？
先看其白酒业务。
分季度来看，今年一季度受疫情影响白酒收入大幅下滑，二季度恢复到上年水平，三季度白酒收入则比上年同期增长近70%。
但是值得注意的是，和其他酒企低档萎缩，高档增长不一样，金种子酒今年二三季度的增长靠的是普通白酒，中高档酒则在迅速萎缩。第三季度，中高档白酒收入同比下滑了11%。
根据金种子酒的划分，普通白酒包含祥和系列和颍州系列两个系列，单瓶价格在50元左右。经过一场疫情，普通白酒占白酒收入的比重已经达到56%，去年底这个数字是25%。
普通白酒营收增长，占比大幅提升与金种子酒的整体战略是“相违背”的，近年来金种子酒的产品战略是“构建以‘醉三秋 1507’及‘馥合香金种子’为核心的主推产品矩阵，全力抢占白酒消费升级红利。持续夯实金种子年份酒及柔和系列种子酒销售，确保市场流量。”
事实上，在安徽省内市场，金种子酒要进行产品升级并不容易。安徽省内白酒企业竞争激烈，仅上市白酒公司就达到四家。
在100-300元价格带，古井贡酒和口子窖有着巨大的影响力，100元以下不仅有金种子酒，还有迎驾贡酒及其他中小酒企。任何一家酒企想要进入其他酒企占据的价格带都异常困难。这也是金种子酒近几年高档酒始终无法放量的原因。
金种子酒普通白酒的毛利率仅为37.76%，近年来其旗下两家白酒销售公司一直亏损，白酒业务对于金种子酒来说，已经成为一种拖累。
再看其药业业务。
金种子酒业旗下金太阳生化药业公司成立于2000年，注册资本3000万元。主要从事片剂、小容量注射剂、硬胶囊剂、原料药、第二类精神药品制剂、化工产品（不含危化品）生产销售。
这家公司虽然营收持续增长，但是毛利率仅为11.4%， 2019年其营业收入3.9亿元，净利润仅927万元。如果药业业务无法扩大规模，在目前的毛利率和净利率水平下，对整体业绩的贡献有限，难以作为白酒之外的新增长点。
（责任编辑：梦谣）