新股科翔股份300903打新价值分析
预计 2020 年 1-9 月实现营业收入约107，672.82 万元至 109，724.45 万元，同比增长约 15.62%至 17.82%;预计实现归属于母公司股东的净利润约 6，693.01 万元至 6，872.79 万元，同比增长约36.16%至 39.81%;预计实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润约6，246.51 万元至 6，426.29 万元，同比增长约 22.72%至 26.25%。
风险点
2016 年5月，科翔电子开具三笔共4，430万元无真实交易背景的银行承兑汇票，所得资金全部用于偿还到期银行贷款，上述票据于2016年8月到期解付。
2016 年和2017年，公司分别发生4，600万元和900万元的转贷（满足贷款银行受托支付要求，通过供应商进行银行贷款），上述贷款后按期足额偿还全部本金和利息。
此外，2016年和2017年，公司还存在个人账户用于资金收付的情形。2016 年，公司开始规范前述行为，逐步清理与注销个人卡账户，至2017年11月才注销全部个人账户。
通过第三方回款（销售回款方与合同签订方不一致）。2017年至2020年1-3月，第三方回款金额分别为2，509.48万元、1，268.00万元、1，167.57万元、70.86万元，主要为关联方代付和合作伙伴代付。
2018年6月5日，深圳富创通科技有限公司（原告，下称：富创通）因买卖合同纠纷将科翔电子告上法院，要求被告赔偿因交付产品质量问题造成经济损失158.27万元。一审判决科翔电子败诉应向富创通赔偿143.36万元，而后科翔电子不服一审判决提起上诉，截至2020年3月31日，二审正在审理中。
而科翔电子因产品质量问题被告上法院还不止这一起。深圳市南山区人民法院（2017）粤0305民初8828号裁定书，深圳市火乐发展有限公司（下称：火乐公司）控诉科翔电子产品存在质量问题，法院判决科翔电子赔偿火乐公司179万元，二审维持原判。
中国PCB产值第一的鹏鼎控股再国内的市占率达到11.95%，排名前十的企业国内市场占有率约41.8%。公司行业排名第21位。
从2017年到2020年一季度，公司研发投入占当期营业收入的比例分别为 4.99%、4.89%、4.88%和 4.29%，虽然公司称达到行业中上游水平，但比例递减反映研发受重视程度趋于下降，这对科技公司的可持续发展不利。
（责任编辑：梦谣）