新股神州细胞787520行业分析
2020/6/9 10:19:33 来源：互联网
3、发行人主要产品所处细分行业的发展概况
1、我国生物药市场面临的机遇
(1)生物药临床需求增加：老年人癌症等疾病发病率较高，未来伴随老龄化人口的增加，对癌症的治疗药物的需求将会持续增加。
(2)居民生活水平的提高对生物药行业的提升作用：随着我国经济发展以及居民生活水平快速提高，居民的保健意识逐步增强。
(3)政策以及支付端改革，带来对生物药需求的新格局：我国从多方面颁布鼓励政策，支持并鼓励生物药的研发，如 2017 年 10 月颁布了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，通过改革临床试验管理和加快审评审批等多方面鼓励生物药创新和生物类似药研发。
财务状况
业绩毛利：2017-2019年，公司营业收入分别为0.06亿元、0.03亿元、0.03亿元，复合增长率为-33.65%;净利润分别为-14127.96万元、-45325.82万元、-79471.55万元，复合增长率为-137.17%。2017-2019年公司毛利率分别为63.29%、81.53%、29%。公司所有产品均处于研发阶段，尚未开展商业化生产销售，发行人产品尚未实现销售收入，发行人尚未盈利且存在累计未弥补亏损。
结论
神州细胞属于医药制造业，专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和预防领域的生物药产品研发和产业化。由于公司尚未实现收入和盈利，再考虑到创新药企业的特性，使用市值/研发费用估值更合适。神州细胞市值/研发费用21.62倍，低于可比公司信达生物、君实生物、基石药业、迈博药业的平均市值/研发费用29.23倍，考虑到神舟细胞有两个产品临近商业化，3个产品进入3期临床研究，此估值水平具有一定吸引力。
（责任编辑：梦谣）
淘股票声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。